加拿大房地产市场正在经历一场显著的区域性分化：有的地区依然低迷不振，有的则保持强劲增长。
但根据道明银行（TD Bank）最新经济分析，2026年可能成为全国楼市的重要转折点——疲软市场有望复苏，而此前过热的地区将逐渐降温。
一、碎片化市场：全国整体疲软，但地区表现差异明显
道明银行经济学家 Rishi Sondhi 在最新报告中指出，加拿大并不存在一个单一的房地产市场，而是由多个区域市场组成。
目前，全国房屋销售量仍低于疫情前水平，基准房价与平均房价普遍下降。
尤其是 安大略省与不列颠哥伦比亚省，作为过去十年的楼市领头羊，如今正拖累全国平均数据。
预计2025年两地的房价仍将下跌，但魁北克省、萨斯喀彻温省和曼尼托巴省的表现依旧强劲，成为支撑全国市场的重要力量。
二、区域走势对比：从疲软到火热的全国地图
以下为主要省份的房价变化与预测：
| 地区 | 2025年房价变动 | 2026年预测涨幅 |
|---|---|---|
| 多伦多地区 | -3.8% | +1.5% |
| 安大略省整体 | -3.0% | +3.1% |
| 温哥华 | -3.9% | +3.1% |
| 卡尔加里 | +2.5% | +2.8% |
| 魁北克省 | +8.3% | +5.9% |
| 萨斯喀彻温省 | +9.3% | +6.5% |
| 曼尼托巴省 | +7.0% | +5.3% |
| 新不伦瑞克省 | +6.7% | +5.5% |
| 新斯科舍省 | +5.0% | +5.3% |
报告指出，萨斯喀彻温省2026年预计涨幅最高（6.5%），而安大略省可能仅为3.1%。
三、安省与BC省：高利率下的“修正期”
安大略省和BC省的房价在疫情后经历了剧烈回调。截至2025年8月，多伦多平均房价同比下降4.9%，安省整体下降1.9%。
不过，渥太华与伦敦市场仍表现稳健，分别录得2.1%与2.7%的同比涨幅。
道明银行分析认为，随着加拿大央行降息周期推进（隔夜利率或稳定在2.25%附近），房贷压力将略有缓解，这或成为吸引买家重返市场的契机。
四、公寓市场：价格仍未触底，但潜力逐步积聚
公寓市场仍是安省最受关注的板块。尽管价格在2023年触顶后下跌15%至20%，但部分城市的价格已回升至疫情前水平。
目前，大多伦多地区公寓竣工数量正在下降：
2024年前九个月约 19,000套；
低于去年的 22,000套。
短期内供应下降可能带来支撑，但由于人口增长放缓，公寓价格仍需时间企稳。分析指出，若人口扩张在2027年重新加速，未来两年公寓价格将迎来温和回升。
五、西部省份：阿尔伯塔“退烧”，草原三省热度不减
经历了2023至2024年的高速增长后，阿尔伯塔省的市场逐渐回归平衡。卡尔加里房价预计2026年将增长2.8%，而埃德蒙顿表现略优。
相比之下，曼尼托巴、萨斯喀彻温与魁北克省的市场供应紧张、需求旺盛，价格涨幅持续领先全国。尤其魁北克省，过去一年价格上涨超过8%，显示出持续的区域性热度。
六、住房供应仍是全国痛点
无论在哪个省份，住房供应不足依旧是加拿大楼市的根本问题。尽管联邦政府提出了每年新建50万套住房的目标，但道明银行认为这一目标“过于理想化”，实际达到 40万套/年 才能显著改善住房负担能力。
然而，历史数据显示，加拿大从未在全国范围内持续达到这一建设速度。因此，要真正解决可负担性问题，政府需在土地审批、建筑成本与劳动力政策上进行系统性改革。
七、未来展望：2026年或成楼市拐点
综合来看，加拿大房地产市场短期内仍将保持低速调整。但随着经济复苏、利率下行和压抑需求释放，
2026年有望成为全国房地产市场的“转折之年”：
疲软的安省与BC省或将重拾活力；
草原与东部省份的涨势将趋缓；
公寓板块有望回稳；
全国房价差距将逐步缩小。
“加拿大的房地产市场从未如此分化，但这种不平衡不会永远持续。当宏观环境改善时，市场将重新回归均衡。”——Rishi Sondhi，道明银行经济学家
